Morpho-Preis

Mit einer hilfreichen Spickzettel von meinem Kumpel @phtevenstrong, lass uns versuchen zu beantworten, ob wir für cStableUSDT (das ist USDT im @ConcreteXYZ Vault für Stable) auf Ethereum Mainnet tauschen sollten, um einen festen APY von ~250-296% mit PT-cStableUSDT zu kaufen und zu verdienen. Der Pendle cStableUSDT Pool hat derzeit so viel Kaufdruck auf dem YT, dass er einen wahnsinnig hohen APY von 296% anzeigt, obwohl es viel weniger Liquidität gibt, sodass nur 1.000 USDT einen effektiven APY von 245% verdienen würden, ein Gewinn von 6,74% bei voller Fälligkeit in 19 Tagen. Der einzige Weg, um PT-cStableUSDT jetzt zu kaufen, ist, wenn du in den Concrete Stable Vault eingezahlt hast, und wir alle kennen diese Geschichte – niemand ist reingekommen. Das bedeutet also, dass wir zuerst cStableUSDT onchain kaufen müssen, ein Token, das "das Pre-Deposit-Token für das Stable Network repräsentiert, das auf die Kette gebracht wird, sobald es live geht." 1 ctStableUSDT = 1.00003 USDT, die in Concrete gestaked sind. Um cStableUSDT zu kaufen, können wir einen DEX-Aggregator wie @DefinitiveFi oder @CoWSwap verwenden und die Vertragsadresse für cStableUSDT auf Ethereum Mainnet einfügen: 0x6503de9FE77d256d9d823f2D335Ce83EcE9E153f Wir würden 1.000 USDT gegen 907 cStableUSDT tauschen. Für einen Moment nehmen wir an, dass wir cStableUSDT nach dem 13. Dezember auf @stable Mainnet einlösen würden und die wertvolleren Punkte für Concrete + Stable nicht berücksichtigen. Nehmen wir auch an, dass die zugrunde liegenden Morpho-Strategien im Vault einen wettbewerbsfähigen APY von 10% mit dem zugrunde liegenden USDT verdienen, sodass die Umwandlung für 1 cStableUSDT = 1.012 USDT um den 13. Dezember in 44 Tagen beträgt. Wir berücksichtigen, dass die eingezahlten USDT in 44 Tagen etwa 1,2% Rendite erwirtschaften. Wir gehen davon aus, dass der Marktpreis für cStableUSDT dann etwa $1.012 betragen wird, wenn er an den Wert des USDT + die erzielte Rendite gekoppelt ist, obwohl er derzeit zu einem erheblichen Aufschlag von $1.10 auf @Uniswap mit $4.5M Liquidität gehandelt wird. Die Frage, die Stephen zuvor zu den USDai Pendle Pools gestellt hat, und das gleiche Denken, das hier gilt, wenn wir annehmen, dass der cStableUSDT-Aufschlag schrumpfen und zu einem Wert zurückkehren wird, der den eingezahlten USDT + die Rendite repräsentiert, ist... "Bei welchem Preis von cStableUSDT wird es vollständig unprofitabel, in den PT einzutreten?" Angenommen, wir "repegen" bis zur Fälligkeit zu einem rationaleren Wert, hier ist die Rechnung... ROI über 19 Tage bei 245% = 19/365 * 245% = 12,75% 1 - 12,75% = 0,8725 1 / 0,8725 = $1,146 Bei $1,146 wärst du im Minus, unabhängig von der wahnsinnig hohen PT-Rendite. Also TLDR, ja, der PT-cStableUSDT sieht fantastisch aus, ja, es wäre profitabel, onchain zu tauschen und dann den PT mit cStableUSDT zu kaufen, aber nein, es ist nicht ganz so großartig, dies zu tun, während cStableUSDT derzeit bei $1.10 gehandelt wird. Allerdings ignoriert das alles den Wert der Stable-Punkte, die extrem wertvoll sein könnten, sobald du PT-cStableUSDT am 19. November einlöst, wenn du cStableUSDT hältst und Stable-Punkte vom 19. November bis zum angestrebten Startdatum des Stable Networks am 13. Dezember ansammelst. Ich hoffe, das alles macht Sinn und ist hilfreich! Fühl dich frei, mich unten zu korrigieren oder dich zu äußern, wenn du mit meinem Ansatz zu diesem Schreiben nicht einverstanden bist. Link zum Pendle-Pool: Link zu Uniswap für cStableUSDT: Hinweis: Ich bin kein Investor in Stable und habe an keinen Pre-Deposit-Vaults teilgenommen. Nur ein neugieriger Farmer :)